Pengaruh Arus Kas Operasi, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Financial distress (Studi Empiris pada Perusahaan Subsektor Media & Entertainment yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2024)

Authors

  • Dian Novita Universitas Pamulang
  • Hari Stiawan Universitas Pamulang, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.57235/mantap.v4i2.9146

Keywords:

Financial distress, Arus kas operasi, Profitabilitas, dan Leverage

Abstract

Industri Media & Entertainment di Indonesia mengalami tekanan financial dalam lima tahun terakhir, yang ditandai dengan penurunan pendapatan, membengkaknya beban operasional, dan meningkatnya utang. Kondisi tersebut mengindikasikan potensi financial distress yang perlu diwaspadai oleh perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui, menganalisis, membuktikan, dan memahami secara empiris Pengaruh Arus Kas Operasi, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Financial distress pada perusahaan subsektor Media & Entertainment yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2020-2024. Financial distress dalam penelitian ini diproksikan menggunakan model Springate (S-Score), sedangkan variabel independen diukur melalui Arus Kas Operasi (AKO), Profitabilitas dihitung menggunakan Retturn on Assets (ROA), dan Leverage diukur menggunakan Debt to asset ratio (DAR). Teknik pengumpulan data pada penelitian ini yaitu menggunakan data sekunder, berupa laporan keuangan tahunan perusahaan yang dipublikasikan melalui Bursa Efek Indonesia (BEI). Teknik pengumpulan sampel penelitian ini yaitu menggunakan metode purposive sampling berdasarkan kriteria-kriteria yang telah ditetapkan, yang menghasilkan sampel sebanyak 12 perusahaan dengan jumlah data observasi sebanyak 60 data observasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis yang digunakan adalah regresi data panel Fixed Effect Model (FEM) yang diolah menggunakan media software E-views 14. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa arus kas operasi, profitabilitas, dan leverage masing-masing berpengaruh secara positif terhadap Financial distress secara parsial. Temuan ini mengindikasikan bahwa semakin tinggi arus kas operasi, profitabilitas, dan tingkat leverage perusahaan, maka akan semakin tinggi juga skor Springate yang mencerminkan kondisi keuangan perusahaan yang lebih sehat dan terhindar dari risiko financial distress. Penelitian selanjutnya disarankan menambahkan variabel lain dan menguji model prediksi financial distress lainnya untuk memperkuat generalisasi temuan.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Antoniawati, A., & Purwohandoko. (2022). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Transportasi yang Terdaftar Di Bei Tahun 2018-2020. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(1). https://doi.org/https://doi.org/10.26740/jim.v10n1.p28-38

Apriansyah, Fithriansyah, H., & Rahadian, T. (2023). Eksistensi Surat Kabar Media Indonesia di Era Digital. Jurnal Sosial dan Humaniora, 8(1), 7685. https://journal.unas.ac.id/populis/article/view/2351

Astuti, D., & Achyani, F. (2025). Analisis Financial Distress Menggunakan Model Altman Z-Score, Zmijewski, Grover, Springate, dan Taffler. PERMANA: Jurnal Perpajakan, Manajemen, dan Akuntansi Analisis, 16(2), 750–760. https://doi.org/10.24905/permana.v16i2.626

Basuki, T. A., & Prawoto Nano. (2021). Analisis Data Panel dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis (Dilengkapi dengan Penggunaan Eviews) (1 ed.). Rajagrafindo Persada.

Campaign. (2025, September 12). Pasar streaming Indonesia hadapi kontraksi investasi. Campaign.

CNBC Indonesia. (2023, September 18). PHK 30% Karyawan, Kinerja Keuangan NETV “Kebakaran”? CNBC Indonesia.

Eka, & Lestari, E. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Pariwisata (Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2018-2022). SEIKO : Journal of Management & Business, 7(2), 210–219.

Fitri, Hendriani, M., & Windiani, Z. (2023). Pengaruh Arus Kas Operasi, Total Asset Turnover Dan Long Term Debt To Equity Ratio Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Subsektor Tekstil Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2018-2020. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 12(2).

Goh, T. S. (2023). Monograf: Financial Distress (1 ed.). Indomedia Pustaka. www.indomediapustaka.com

Harahap, S. S. (2018). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan (14 ed.). RajaGrafindo Persada.

Hendrawan, Y., Moorcy, N. H., Wulandari Santoso, A., & Sukimin, S. (2022). Pengaruh Indikator Makroekonomi dan Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal GeoEkonomi, 13(2), 195–210. https://doi.org/10.36277/geoekonomi.v13i2.207

Hery, S. M. (2016). Analisis Laporan Keungan: Pendekatan Rasio Keuangan. . CAPS (Center for Academic Publishing Service).

Igariana, N. (2023). Pengaruh Laba dan Arus Kas Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Pertambangan Sub Sektor Batu Bara yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021.

Ilyas Fadilah. (2023, September 16). NET TV PHK 30% Karyawan Gara-gara Kebijakan Ini. detikFinance.

Irmayanti, R., & Almurni, S. (2020). The Effect of the Audit Committee, Profitability,Operating Cash Flow, and Inflationon Financial Distress (Empirical Study On Listed Property And Real Estate Companieson the Indonesia Stock Exchange 2012–2018).

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4).

Kristanti, F. T. (2019). Financial distress teori dan perkembangannya dalam konteks Indonesia. Inteligensia Media.

Kwak, S. G., & Kim, J. H. (2017). Central limit theorem: The cornerstone of modern statistics. Korean Journal of Anesthesiology, 70(2), 144–156. https://doi.org/10.4097/kjae.2017.70.2.144

Nurhayati, D., Dewi, R. R., & Fajri, R. N. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress pada Industri Food And Beverage di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 59. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.197

Nuzurrahma, A., & Fahmi, I. (2022). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Efisiensi dan Profitabilitas TerhadapFinancial Distress pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftatr di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen.

Permata, A. G., & Aminah. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress (Studi pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2021). Jurnal Ekonomi dan Manajemen Teknologi (EMT), 7(3).

Rinofah, R., Sari, P. P., & Juliani, T. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Industri Barang Konsumsi Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 - 2020. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(3), 726–744. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i3.719

Safitri, D. N., Patmasari, E. K., & Nugroho, M. (2025). Analisis Financial Distress Berdasarkan Model Springate, Zmijewski, Dan Grover Pada Perusahaan E-Commerce Di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2023. Jurnal Ekonomika dan Bisnis, 12(1), 62–75.

Safitri, E., & Nurdyastuti, T. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Arus Kas Operasi Terhadap Kecenderungan Financial Distress Pada Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2019-2021. 10(2).

Sungkono, J., & Wulandari, A. A. (2022). Pembelajaran Teorema Limit Pusat Melalui Simulasi. Absis: Mathematics Education Journal, 4(2), 69–76. https://doi.org/10.32585/absis.v4i2.2520

Tutlitha, Y. S., & Rahayu, M. (2019). Pengaruh intangible asset, arus kas operasi dan leverage terhadap financial distress. Ikraith-Ekonomika, 2(1).

Umam, D. C., Fahmi, D., & Halimah, I. (2024). Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Emiten Asuransi di Bursa Efek Indonesia Article History. Jurnal Portofolio: Jurnal Manajemen dan Bisnis, 3(3), 297–314.

Utami, Y. P. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan, Arus Kas Operasi, dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kondisi Financial Distress. Sintaksis : Jurnal Ilmiah Pendidikan, 1(1). https://www.neliti.com/publications/536711/pengaruh-rasio-keuangan-arus-kas-operasi-dan-struktur-kepemilikan-terhadap-kondi

Utaminingsih, D., & Nursiam. (2023). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Transportasi Dan Logistik Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2020-2022. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 4(5).

Downloads

Published

2026-08-25

How to Cite

Dian Novita, & Hari Stiawan. (2026). Pengaruh Arus Kas Operasi, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Financial distress (Studi Empiris pada Perusahaan Subsektor Media & Entertainment yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2024). Journal of Management Accounting, Tax and Production, 4(2), 291–304. https://doi.org/10.57235/mantap.v4i2.9146

Issue

Vol. 4 No. 2 (2024): September 2026

Section

Articles

Citation Check

License

Copyright (c) 2026 Dian Novita, Hari Stiawan

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

  1. Authors certify that the work reported here has not been published before and contains no materials the publication of which would violate any copyright or other personal or proprietary right of any person or entity.
  2. Authors dont transfer or license the copyright of publishing to MANTAP: Journal of Management Accounting, Tax and Production Research to publish the article in any media format, to share, to disseminate, to index, and to maximize the impact of the article in any databases.
  3. Authors hereby dont agree to transfer a copyright for publishing to MANTAP: Journal of Management Accounting, Tax and Production a Publisher of the manuscript. 
  4. Authors reserve the following: 
    1. all proprietary rights other than copyright such as patent rights; 
    2. the right to use all or part of this article in future works of our own such as in books and lectures;
    3. use for presentation in a meeting or conference and distributing copies to attendees; 
    4. use for internal training by author's company;
    5. distribution to colleagues for their research use;
    6. use in a subsequent compilation of the author's works;
    7. inclusion in a thesis or dissertation;
    8. reuse of portions or extracts from the article in other works (with full acknowledgement of final article);
    9. preparation of derivative works (other than commercial purposes) (with full acknowledgement of final article); and
    10. voluntary posting on open web sites operated by author or author’s institution for scholarly purposes, but it should follow the open access license of Creative Common CC BY-NC License.